Alle bjellesauer ute – rekyl?

Siste 2 uker har vi hatt SoftOX (opp 43%) – og Bergen Carbon Solution har startet å bevege på seg, kanskje bunn er nådd? Neste ukes aksje er et selskap som har gått igjennom mye siste året. Nå er alle garantistene ute og selskapets aksjekurs hoppet aldri slik man skulle tro.

Det er spennende tider, allerede utbombede aksjekurser har falt ytterligere. I smallcap er det mye som har falt til vanvittig lave nivåer. Bergen Carbon Solution er et av disse selskapene som ser ut til å snu nå.

Neste ukes aksje er også et selskap der investorne har gått lei av å vente på oppturen som aldri kom. I stedenfor kurshopp, ble all volum absorbert i selloff på nyheter. Men nå er de fleste ute og det ser noe lysere for selskapet.

Ukens aksje VOW

Jeg tror VOW snur nå. Jeg kan starte slik. Det var ganske store oppslag i Finansavisen i uken som gikk at garantistene er ute av aksjen. Emisjonen som var på 1,39 kr (effektiv inkl. garantiprovisjon på 8% i aksjer) har gjort at mange har solgt med marginal gevinst siste kvartalet.

Aksjekursen har vært magnet på rett over emisjonskurs, og jo lengre tid det går jo verre blir det at selskapet rekylerer.

Vow ASA er et norsk børsnotert selskap med hovedkontor i Oslo, notert på Oslo Børs under tickeren VOW. Selskapet fokuserer på å utvikle og levere teknologi som omdanner avfall og biomasse til verdifulle ressurser og ren energi, med mål om å redusere forurensning og bidra til det grønne skiftet.

Vow opererer gjennom tre hovedsegmenter:

1. Industrielle løsninger: Utvikling og bygging av anlegg som konverterer biomasse, slam, plast og annet avfall til biokarbon, lavkarbon drivstoff og CO₂-nøytral energi ved hjelp av pyrolyseteknologi.

2. Maritime løsninger: Levering av systemer for avløpsvannrensing, avfallshåndtering og energigjenvinning til cruiseskip og annen maritim industri. Selskapet er en ledende aktør innen dette segmentet.

3. Ettersalg: Tilbyr reservedeler, kjemikalier og skreddersydde service- og vedlikeholdsprogrammer for sine installerte systemer.

Slik falt selskapet

Det har vært spekulasjoner og spørsmål rundt Vow ASAs regnskapspraksis, spesielt knyttet til hvordan selskapet har håndtert utviklingskostnader siden 2019. I mars 2024 adresserte Vow disse bekymringene direkte og avviste påstander om regnskapsjuks.

I en uttalelse datert 22. mars 2024 svarte Vow på spørsmål som hadde oppstått etter medieomtale og en analytikerrapport. Disse kildene hadde antydet at selskapet kunne ha feilrapportert kostnader fra 2019 og fremover. Vow tilbakeviste dette og forklarte at de hadde aktivert relevante utviklingskostnader i tråd med regnskapsstandarder. Selskapet understreket at dette var knyttet til introduksjonen av ny, egenutviklet teknologi og inngangen i nye markeder. For enkelte kontrakter som krevde ny teknologi, ble visse driftskostnader relatert til forskning og utvikling aktivert som immaterielle eiendeler .

Populært selskap

VOW var en av aksjene man virkelig burde eie post covid. Aksjen steg kraftig og toppet ut på ca 40 kroner før den har falt sammenhengende i 3 år.

Ifølge Finansavisen så har Sveeas et komplekst nettverk av terminavtaler i Vow som gjør det utfordrende å få full oversikt. Ifølge en flaggemelding sendt ut onsdag denne uken, har han solgt omtrent 800.000 aksjer. Etter salget er eierandelen flagget ned til 4,74 prosent. Basert på differansen mellom den effektive tegningskursen og onsdagens sluttkurs, estimeres tapet til rundt 64.000 kroner.

Must fremstår som en mer stabil aksjonær i selskapet. Han sitter fortsatt med 29,5 millioner aksjer og har, så langt det kan sees, ikke redusert sin post etter emisjonen.

Flere investorer benyttet muligheten til gevinst i forbindelse med Vows kriseemisjon. Blant dem var Ketil Skorstad, som gjennom sitt investeringsselskap Tigerstaden kjøpte 10 millioner aksjer, i tillegg til én million aksjer privat. Skorstad har imidlertid solgt seg helt ut. Aksjonærlistene viser at salgene har skjedd gradvis gjennom vinteren og våren, men nøyaktig salgspris på de ulike transaksjonene er vanskelig å fastslå. Det meste tyder likevel på at aksjene er solgt til kurser som har ligget over emisjonsprisen på 1,50 kroner.

En dag vil VOW snu – da kan det bli noen fine utslag. Jeg tror allerede denne uken kan starte å posisjonere seg litt for oppgang. Selskapet har fin flyt i driften og er kun verdsatt til 393 millioner kroner.

Mange aksjonærer vil nok hoppe på om kursen og volum går. Dette er ganske enkel psykologi og vil skape en dominoeffekt (tror jeg). Kjøper nok litt aksjer her selv denne uken – så kan de stå og være klar for en rekyl.