Marginløft og elbilrekord: Er forventningene til Zaptec for høye før Q2?

Zaptec har styrket sin posisjon med Eichrecht-godkjente ladeløsninger og et helt nytt produktsortiment. Det gir høyere marginer, men effekten har kun vært synlig deler av siste kvartal. Børsen venter spent på Q2 – der alle brikkene skal på plass. Er oppturen varig, og holder premiumprisingen?

Hele effekten av marginløftet? Svaret kommer i Q2

Det nye Eichrecht-produktet til Zaptec ble tilgjengelig bare deler av forrige kvartal. Selskapet bruker FIFO-prinsippet for lagerføring, så mye av salget hittil har inkludert eldre varer med lavere margin.

Ledelsen varsler at bruttomarginen allerede er på vei opp. Når kun de nye, bedre betalte produktene utgjør mesteparten av salget, ventes et ytterligere løft i lønnsomheten. Dette får vi trolig for første gang et klart svar på i Q2-rapporten.

— Marginene har økt, men det største løftet kommer i Q2 nå som hele ordreinngangen preges av de nye produktene, sier Kurt Østrem, CEO i Zaptec.

Hvorfor Q2 er helt avgjørende

• Full marginrealisering:
  Fra Q2 består salget i Europa hovedsakelig av produkter med høyere margin. FIFO-prinsippet sikrer at effekten blir tydelig først nå.
• Sterkere proffvekst:
  Ordreboken har vokst spesielt i Tyskland og Østerrike etter den regulatoriske godkjenningen. Markedet forventer at dette synliggjøres gjennom både volum og lønnsomhet i Q2-tallene.
• Premiumprising skal måles mot realisert løft:
  Zaptec handler nå til klart høyere multipler enn europeiske konkurrenter. Q2 blir testen på om denne premien er fortjent.

Markedets forventninger til Q2

Investorene ser etter:

• Bruttomargin over 42%
• EBITDA-margin over 10%
• Fortsatt sterk backlog og ordrevekst
• Tegn til ytterligere markedsandeler i Tyskland og sentrale EU-land
• Ingen negative overraskelser rundt lager, engangskostnader eller konkurranse

Et positivt Q2 vil forsvare dagens premiumprising – og kan være startskuddet for ny oppside. Skuffer tallene, vil prisingen raskt komme under press.

Elbilsalget peker oppover – gunstig trend for Zaptec

Markedet for elbiler i Europa fikk et nytt løft i Q2 2025. Samlede salg av batterielektriske biler (BEV) vokste med 25–33 prosent fra Q2 2024 til Q2 2025 i Zaptecs kjernemarkeder, og andelen elbiler i nybilsalget i EU steg til rekordhøye 17 prosent. I Tyskland, Nederland og Belgia, der Zaptec satser tungt, fortsatte den sterke veksten med nær 40 prosent økning fra samme periode i fjor. I Norge og Danmark var tallene enda høyere – nesten all nybilsalg er nå elbiler.

Dette gir et solid bakteppe for Zaptecs ordrevekst, og forventningene til lønnsomhet i Q2 understøttes av et marked som vokser langt raskere enn totalmarkedet for nye biler.

Sitater fra ledelse og analytikermiljø

— Vi forventer at de nye produktene gir full effekt i Q2, både på topp- og bunnlinje, sier Kurt Østrem, CEO i Zaptec.

— Flere analytikere peker på at Q2-rapporten blir en lakmustest for hvor lønnsomt det sentraleuropeiske markedet er for Zaptec.